Offenlegung gemäß Verordnung (EU) 2019/2088 (SFDR)

Im Rahmen der Unternehmensführung überwachen und fördern die Geschäftsführer der KfW Capital die Nachhaltigkeitsstrategie sowie die interne und externe Kommunikation, um ESG in allen Prozessen zu implementieren.

Auf operativer Ebene ist die Nachhaltigkeit durch folgende Struktur in die Prozesse und Strukturen von KfW Capital integriert:

• Das Nachhaltigkeitsmanagement ist für die Umsetzung und Weiterentwicklung der Nachhaltigkeitsstrategie, -prozesse und -dokumentation verantwortlich. Zusätzlich überprüfen sie regelmäßig die Angemessenheit von Kriterien, Prozessen und Nachhaltigkeitswissen. Im Rahmen jeder Fondsprüfung werden ESG-Kriterien durch das Nachhaltigkeitsmanagement evaluiert. Die Nachhaltigkeitsbeauftrage von KfW Capital verfügt zudem über einen ständigen Sitz im Investment Commitee und stellt darüber sicher, dass die Nachhaltigkeitskriterien in den Investments berücksichtigt werden.
• Neben dem Nachhaltigkeitsmanagement ist auch das Investmentmanagement und das Risikomanagement in die Prüfung der ESG-Kriterien involviert und für die angemessene Berücksichtigung der Themen auf Seiten des Fondsmanagements zuständig. Das Risikomanagement beaufsichtigt zudem die allgemeine Risikostrategie und erstellt ein risikoorientiertes ESG-Scoring für jede Investition.

Im Investmentprozess verwendet KfW Capital im Rahmen der Due Diligence bezüglich eigener Investments, Investments in Ausübung ihrer Funktion als Finanzportfolioverwalter und in ihrer Funktion als Anlageberater die folgenden Kriterien, um Nachhaltigkeitsrisiken zu berücksichtigen:

• Negativscreening und Mindestkriterien: KfW Capital wendet eine Ausschlussliste von Aktivitäten und Sektoren an. Die Ausschlussliste ist eine erweiterte Version der Ausschlussliste der KfW Bankengruppe. KfW Capital verlangt zudem, dass VC-Fonds über eine qualifizierte Nachhaltigkeitsrichtlinie (oder Äquivalente) verfügen und die Offenlegungsanforderungen der SFDR erfüllen. Die Erfüllung dieser Anforderungen wird im Rahmen der ESG-Due Diligence dokumentiert.
• ESG-Managementfähigkeiten: Die ESG-Due-Diligence von KfW Capital konzentriert sich auf die ESG-Managementfähigkeiten von VC-Fonds, d.h. darauf, ob VC-Fonds über eine ausreichende ESG-Strategie verfügen und entsprechende Prozesse richtig managen. Im Rahmen der ESG-Due-Diligence müssen die VC-Fonds einen standardisierten Fragebogen ausfüllen. Neben der Prüfung aller verfügbaren nachhaltigkeitsbezogenen Dokumente werden die Ergebnisse des ESG-Due-Diligence-Fragebogens in einem persönlichen Gespräch validiert und schriftlich dokumentiert.
• ESG-Heatmap: Die ESG-Heatmap ermöglicht es KfW Capital und den VC-Fonds, materielle ESG-Kriterien für die jeweilige Investmentstrategie zu identifizieren und zu bewerten.
• Aktionsplan: Sofern der VC-Fonds zum Zeitpunkt der Due Diligence noch nicht alle Anforderungen erfüllt, werden Auflagen erlassen, die wahlweise noch vor oder zeitnah nach Signing zu erfüllen sind.

KfW Capital überwacht und kontrolliert Nachhaltigkeitsrisiken bezüglich eigener Investments sowie Investments, die KfW Capital aufgrund ihrer Funktion als Finanzportfolioverwalter getätigt hat, wie folgt:

Neben regelmäßigem und bedarfsinduziertem Austausch werden nach Vertragsabschluss insbesondere die vereinbarten Auflagen und deren Umsetzung nachgehalten. Einmal jährlich erfolgt die Erhebung von ESG-Daten im Portfolio. Dabei wird sowohl die Ebene des Fondsmanagements, des VC-Fonds als auch die Ebene der Portfoliounternehmen betrachtet. Die Erkenntnisse aus dem Reporting werden zum internen Monitoring verwendet und fließen auch in die jährliche Aktualisierung des ESG-Risikoprofils ein.

Die Überwachung und Kontrolle von Nachhaltigkeitsrisiken bei Investments, die infolge einer Anlageempfehlung durch KfW Capital als Anlageberater getätigt wurden, obliegt der Kapitalverwaltungsgesellschaft.

Artikel 4 SFDR sieht einen Rahmen vor, um Transparenz über die nachteiligen Nachhaltigkeitsauswirkungen von Investitionsentscheidungen auf Unternehmensebene zu schaffen. Dies gilt für KfW Capital sowohl hinsichtlich ihrer Eigenschaft als Finanzmarktteilnehmer als auch hinsichtlich ihrer Eigenschaft als Finanzberater.

• Keine Berücksichtigung nachteiliger Auswirkungen der Investitionsentscheidungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren
  Finanzmarktteilnehmer müssen im Sinne einer „Comply or Explain“-Entscheidung transparent veröffentlichen, ob sie die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen („PAI“) ihrer Investitionsentscheidungen in Bezug auf Nachhaltigkeitsfaktoren auf Unternehmensebene berücksichtigen. KfW Capital hat sich, als Finanzmarktteilnehmer auf Basis einer sorgfältigen Abwägung dafür entschieden, derzeit keine PAI zu berücksichtigen (Artikel 4 Absatz 1 lit. b) SFDR) und legt die Gründe hierfür unter nachfolgender Nummer 3 dar. Diese Entscheidung wird KfW Capital regelmäßig, mindestens jährlich überprüfen.

• Keine Berücksichtigung nachteiliger Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren bei der Anlageberatung
  Finanzberater müssen im Sinne einer „Comply or Explain“-Entscheidung transparent veröffentlichen, ob sie die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen („PAI“) von Investitionsentscheidungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren bei ihrer Beratung berücksichtigen. KfW Capital hat sich in seiner Eigenschaft als Finanzberater (Anlageberatung) auf Basis einer sorgfältigen Abwägung dafür entschieden, derzeit keine PAI bei der Anlageberatung zu berücksichtigen (Artikel 4 Absatz 5 lit. b) SFDR) und legt die Gründe hierfür unter nachfolgender Nummer 3 dar. Diese Entscheidung wird KfW Capital regelmäßig, mindestens jährlich überprüfen.
• Begründung für die Nichtberücksichtigung von PAI als Finanzmarktteilnehmer und Finanzberater
  KfW Capital hat die Anforderungen des PAI-Regimes in Artikel 4 SFDR und den RTS (das „PAI-Regime“), sorgfältig geprüft und unterstützt die politischen Ziele des PAI-Regimes zur Verbesserung der Transparenz für Kunden, Investoren und den Markt.
  Trotzdem sieht KfW Capital die Einhaltung aller Berichtsanforderungen des PAI-Regimes derzeit sowohl als Finanzmarktteilnehmer als auch als Finanzberater noch nicht als möglich an. Insbesondere in der Assetklasse Venture Capital ist die Datenverfügbarkeit- und Qualität der in Anhang I Tabelle 1 der RTS vorgesehenen PAI-Indikatoren nach wie vor gering. Dies spiegelt sich konkret auch in den jährlichen ESG-Datenerhebungen bei VC-Fonds und ihren Portfoliounternehmen wider, bei denen eine vollständige und zuverlässige Erhebung der obligatorischen PAI-Indikatoren regelmäßig nicht möglich ist.
  Die zukünftigen Entwicklungen beobachtet KfW Capital kontinuierlich und wird die Entscheidung dahingehend sowohl als Finanzmarktteilnehmer als auch als Finanzberater spätestes im Jahr 2027 auf Basis der dann verfügbaren Datenlage erneut überprüfen.