Tipp: Aktivieren Sie Javascript, damit Sie alle Funktionen unserer Website nutzen können.
Tipp: Aktivieren Sie Javascript, damit Sie alle Funktionen unserer Website nutzen können.
2025 war erneut ein wichtiges Jahr für das deutsche Venture-Capital (VC)-Ökosystem, das sich trotz des herausfordernden Marktumfelds sehr stabil zeigt: Innovationen, Technologieentwicklung und unternehmerischer Mut bleiben resilient. Die Qualität von Start-ups und VC-Fonds sorgt für diese Stabilität. KfW Capital unterstützt das Ökosystem als verlässlicher Investor, Enabler und Partner und verfolgt konsequent das Ziel, die Bedingungen für Start-ups und innovative Wachstumsunternehmen in Deutschland nachhaltig zu verbessern.
Zum 30.11.2025 ist KfW Capital in rund 150 VC-Fonds, darunter knapp 20 Impact-Fonds, mit rund 2,8 Milliarden Euro investiert. Diese Beteiligungen mobilisieren ein Vielfaches dieses Kapitals für Start-ups und Tech-Unternehmen in Deutschland: Pro von KfW Capital eingebrachtem Euro fließt knapp das Fünffache in deutsche Start-ups. Bislang haben wir so über 2.800 Unternehmen mittelbar erreicht.
Neben den VC-Fondsinvestments hat KfW Capital 2025 wichtige Impulse für die inhaltliche Weiterentwicklung des VC-Ökosystems gesetzt: mit VC-Akademien zu aktuellen Themen und einem ESG-Trainingsprogramm, das gemeinsam mit externen Partnern umgesetzt wurde.
Wir danken Ihnen, liebe Akteurinnen und Akteure des VC-Ökosystems, für das Vertrauen, die Zusammenarbeit und das große Engagement. Das Jahr 2025 verabschieden wir mit diesem Jahresrückblick quer durch unsere Aktivitäten und wünschen Ihnen frohe Festtage und einen guten Start in ein erfolgreiches Jahr 2026.
Die Bundesregierung und die KfW haben am 18.12.2025 den Deutschlandfonds verkündet, der dazu beiträgt, in zentralen Zukunftsfeldern Investitionen anzustoßen und damit unser Land zukunftssicher aufzustellen. Der Deutschlandfonds besteht aus mehreren Bausteinen, die die unterschiedlichen Schwerpunkte abdecken – einer davon ist der VC-Baustein.
Zentrale Aspekte von ihm sind derzeit:
Mehr über die Venture-Capital-Säule des Deutschlandfonds erfahren Sie hier.
Zwei Jahre nach seinem Start hat der Wachstumsfonds Deutschland einen wichtigen Meilenstein erreicht: Von dem Fondsvolumen von etwa einer Milliarde Euro wurden bereits rund 825 Millionen Euro, also mehr als vier Fünftel, an 41 Venture-Capital-Zielfonds zugesagt (Stand: 30.11.2025). Über diese Fonds wurden mehr als 360 innovative Technologieunternehmen erreicht. Der Wachstumsfonds Deutschland zählt zu den größten europäischen VC-Dachfonds und verbindet auf innovative Weise staatliches mit privatem Kapital. Mehr als 70 % des Kapitals stammen aus dem privaten Bereich, beispielsweise von Versicherern, Stiftungen, Family Offices sowie Versorgungswerken und Pensionskassen.
Um die positive Wirkung des Wachstumsfonds Deutschland fortzusetzen, entwickelt KfW Capital derzeit den Wachstumsfonds II, dessen Fundraising 2026 startet und der sich wieder an professionelle Investorinnen und Investoren im In- und Ausland richtet. Ziel ist es, erneut gezielt Wachstumskapital für technologieorientierte Unternehmen bereitzustellen.
Hier erfahren Sie mehr über den Wachstumsfonds Deutschland.
Lesen Sie hier die kürzlich veröffentlichte Presseerklärung zum Wachstumsfonds Deutschland.
Im Jahr 2025 hat die KfW als Gesellschafter von KfW Capital angesichts der geopolitisch veränderten Lage beschlossen, die Regelungen zu Finanzierungen von Unternehmen der Sicherheits- und Verteidigungsindustrie (SVI) für KfW Capital zu ändern und an die der KfW anzugleichen. Die Neuregelungen sollen dazu beitragen, die sicherheitspolitische Handlungsfähigkeit Europas zu stärken.
Seit Mai dieses Jahres kann KfW Capital indirekt Start-ups im Bereich Waffen und Munition finanzieren. Portfoliounternehmen mit militärischem Fokus dürfen ihren Sitz nicht nur in der EU, sondern auch in Norwegen, der Schweiz und dem Vereinigten Königreich haben. Weiterhin ausgeschlossen sind Finanzierungen von kontroversen Waffen wie radioaktiver Munition, Massenvernichtungswaffen, Streubomben und Antipersonenminen. Alle potenziellen Engagements erfolgen unter strenger Einhaltung gesetzlicher und sanktionsrechtlicher Vorgaben.
Dr. Carolin Gabor, Managing Partner von caesar., wurde zur „Best Female Investor 2025“ gekürt, und Miki Yokoyama, Founding Partner von Aurum Impact, erhielt die Auszeichnung „Best Impact Investor 2025“. Erstmals vergab KfW Capital zudem den Sonderpreis in der Kategorie „VC Game Changer“ – er ging an Prof. Dr. Helmut Schönenberger, CEO von UnternehmerTUM und Vice President Entrepreneurship der TUM.
Mit dem Award würdigt KfW Capital herausragende Persönlichkeiten des europäischen VC-Ökosystems und setzte im Jahr 2025 bewusst einen Fokus auf aktuelle Themen wie Diversität, Impact und besonderes Engagement. Die Preisträgerinnen und der Preisträger wurden in einem mehrstufigen Verfahren der Jury ermittelt, deren Mitglieder VC-Expertinnen und -Experten sind. Die feierliche Verleihung fand im Rahmen des KfW Awards Gründen in Berlin statt.
Lesen Sie hier die Presserklärung über die Siegerinnen und den Sieger des KfW Capital Award 2025.
Die KfW Capital-VC-Academy steht für regelmäßigen Wissensaustausch und Networking mit Expertinnen und Experten des VC-Ökosystems.
Im Jahr 2025 ging es um folgende Themen: Im März startete die Academy in das Jahresprogramm mit „Life Science: Potenziale, Chancen und Herausforderungen“ – unter anderem ging es um aktuelle Entwicklungen, Technologietransfer und Finanzierungsperspektiven. Im Juli folgte „Mehr Wirkung erreichen: Boost für VC-Impact-Investing“ mit Expertinnen und Experten, die Chancen und Herausforderungen des Impact-Investings beleuchteten. Im September stand das Thema „Stärkung des VC-Ökosystems“ im Fokus. Gemeinsam mit Vertretern aus VC, Politik und Beratung wurde diskutiert, wie der Fondsstandort Deutschland gestärkt werden kann. Im November endete das Jahresprogramm mit der Academy zum Thema „Venture-Education: Schlüsselkompetenzen für erfolgreiches VC“.
Das Jahresprogramm zur KfW Capital-VC-Academy 2026 erscheint im 1. Quartal 2026!
deutschen VC-Ökosystem. Gemeinsam mit den Universitäten Frankfurt School of Finance & Management und ESMT Berlin wurden im Jahr 2025 im Rahmen der WIN-Initiative neue Zertifikatsstudiengänge für potenzielle Investorinnen und Investoren entwickelt.
Zudem vergab KfW Capital in diesem Jahr erneut zwei „Women in VC“-Fellowships an Teilnehmerinnen des CPEA-Studiengangs von BVK und TU München, um verstärkt Frauen zur Teilnahme zu motivieren. Darüber hinaus bot KfW Capital auch in diesem Jahr in Kooperation mit Reframe Ventures und der BMW Foundation Herbert Quandt ESG-Trainings für VC-Fonds an. Auch im Jahr 2026 wird Venture-Education für KfW Capital ein zentrales Thema bleiben, um die Expertise und Professionalität im VC-Markt dauerhaft zu stärken.
Weitere Informationen zum Thema Venture-Education finden Sie hier.
Der Aufsichtsrat von KfW Capital hat 2025 ein neues Mitglied bekommen: In den Aufsichtsrat berufen wurde Dr. Janina Jänsch, die neue Abteilungsleiterin Mittelstand im Bundesministerium für Wirtschaft und Energie. Dr. Jänsch bringt wertvolle Erfahrung aus den Bereichen Wirtschaftspolitik und Innovationsförderung mit und stärkt das Gremium in einer Phase, in der VC-Finanzierungen weiter an Bedeutung gewinnen.
Der siebenköpfige Aufsichtsrat unter dem Vorsitz des KfW Vorstandsvorsitzenden Stefan Wintels begleitet die Geschäftstätigkeit und strategische Ausrichtung von KfW Capital.
Der Beirat von KfW Capital umfasst derzeit 31 Mitglieder aus Politik, Wissenschaft und Wirtschaft. Als impulsgebendes Forum fördert er den offenen Austausch zu Entwicklungen im VC-Markt und unterstützt KfW Capital durch die vielfältigen Perspektiven seiner Mitglieder. 2025 wurden Jeanette Schwamberger, Staatssekretärin im Bundesministerium der Finanzen, Dr. Janina Jänsch, Leiterin der Abteilung Mittelstand im Bundesministerium für Wirtschaft und Energie, sowie Mario Skoric, CEO von Allianz Investment Management SE, neu in den Beirat aufgenommen.
Bei der 7. Beiratssitzung im September drehte sich alles um den Schwerpunkt „Scale-Up Finance in Europe – the role of public investors“. Dabei kamen nationale und europäische Expertinnen und Experten zu einem intensiven Dialog zusammen.
Die Kolleginnen und Kollegen von KfW Capital haben auch 2025 an rund sechzig Veranstaltungen und Konferenzen der VC- und Innovationsszene in Deutschland und Europa als Speakerinnen bzw. Speaker und Panelistinnen bzw. Panelist teilgenommen. Ziel war dabei der fachliche Austausch, die Stärkung des Netzwerks sowie die Vertiefung der Kontakte zu Fonds, Investorinnen und Investoren sowie relevanten Akteurinnen und Akteuren des Ökosystems.
Die obenstehende Collage fasst einige Impressionen der diesjährigen Veranstaltungen zusammen. Auf LinkedIn berichten wir fortlaufend über die jeweiligen Konferenzen und Themen unserer KfW Capital-Kolleginnen und -Kollegen.
Folgen Sie uns gerne auf LinkedIn, um auf dem Laufenden zu bleiben.
Zum Jahresende zählt KfW Capital mehr als 110 VC-Expertinnen und -Experten. Die Frauenquote beträgt insgesamt 47,7 %. Kulturell wird das Team durch regelmäßige Townhalls, ein Sommerfest, ein neues Kinderzimmer zur Unterstützung von Eltern bei kurzfristigen Betreuungsengpässen und gelegentlichen Besuchen von Bürohunden gestärkt. KfW Capital unterstreicht auch in diesem Jahr den Anspruch, ein Unternehmen zu sein, das Vielfalt, Zusammenarbeit und ein modernes, familienfreundliches Arbeitsumfeld fördert.
Als einer der größten europäischen VC-Investoren ist KfW Capital bereits in rund 150 VC-Fonds investiert und erreichte darüber bislang mehr als 2.800 Start-ups und zukunftsorientierte Technologieunternehmen.
2026 wird für KfW Capital ein Jahr, in dem wir das VC-Ökosystem weiter stärken werden: Im Mittelpunkt steht die Fortsetzung des diversifizierten, performanceorientierten Portfolioaufbaus – als verlässlicher Partner des VC-Ökosystems.
Was wir außerdem planen:
Sonja Höpfner, Pressesprecherin und Senior Communications Manager
Katja Homburg, Kommunikationsmanagerin
Sarah Ullmann, Kommunikationsmanagerin
Luca Löffler, Werkstudent Kommunikation